概念題材是賺錢的利劍

資產(chǎn)重組——股市永恒的題材

重組股是股票市場中最重要的組成部分，也可以說是股市中長盛不衰的題材。在證券市場上，資產(chǎn)重組具有永恒的魅力。它的最大魅力所在就是資產(chǎn)重組所帶來的無窮想象空間，這其實(shí)也是市場投資者對這些公司基本面大幅改善后的一種業(yè)績成長性超前預(yù)期。在重組股中常常會(huì)誕生出牛股。但是，因?yàn)樗姆秶容^大，數(shù)量也比較多，所以有時(shí)難免會(huì)產(chǎn)生一些良莠不齊的現(xiàn)象。投資者在選股時(shí)應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注下面幾種重組股，以免造成失誤。

１在上市公司公布的年報(bào)中，應(yīng)注意觀察前十大股東的排列構(gòu)成。對于第一大股東持股比例較低的，前幾大股東持股比例比較接近的股票，需要重點(diǎn)關(guān)注，這類股票重組的可能性會(huì)比較大。

２關(guān)注小盤的重組類個(gè)股，一般說來，小盤股重組的成本比較低，也比較容易被重組，而且便于莊家控盤和拉抬股價(jià)。在市場上，更容易受主流資金的垂青，一旦被主力選中，上升速度之快可想而知。

３關(guān)注因?yàn)閲泄蓹?quán)的轉(zhuǎn)讓而給上市公司帶來資金重組機(jī)遇的個(gè)股。

４要關(guān)注低價(jià)位的重組類個(gè)股，特別是在熊市中曾經(jīng)嚴(yán)重超跌，而目前卻漲幅不大的個(gè)股。以前有過漲幅翻番行情的重組股，大都是從股價(jià)較低時(shí)崛起的。

５關(guān)注那些業(yè)績差、年度收益最多只能是微利的重組股。如果是一些虧損的或者是即將被特殊處理的就更好。上市公司越是虧損或者是面臨著被特別處理及退市等原因時(shí)，重組壓力就越大，上市公司也就越容易被重組。

我們在重點(diǎn)關(guān)注以上幾種重組股的同時(shí)，還要掌握重組股的規(guī)律。那么重組股都具備哪些規(guī)律呢？下面幾個(gè)方面告訴了投資者答案。

１經(jīng)營上陷入困境的公司最易成為重組的對象。

２股權(quán)轉(zhuǎn)讓是重組的前奏。新股東以轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式成為第一大股東，表明重組已開始。

３第一波行情不宜介入。第一波行情往往是知道內(nèi)情的人入場搶籌碼所致，隨后必然會(huì)出現(xiàn)一次急跌洗盤的過程。

４第一波行情沖高之后急跌，伴隨著基本面的利空消息，如公布虧損累累的報(bào)表等，這是最后的利空，公司往往將各種潛虧全部計(jì)提，也因此出現(xiàn)最后一跌，成為參與的最佳時(shí)機(jī)。

投資者在選擇重組股時(shí)還應(yīng)注意把握以下幾點(diǎn)：

１具有殼資源的價(jià)值是重組的前提?？偣杀竞土魍ūP偏小，資產(chǎn)質(zhì)量相對較好，債務(wù)包袱不過于沉重，重組起來才相對容易。

２公司情況不斷惡化，股價(jià)不斷大幅下跌并創(chuàng)新低時(shí)，上市公司才有重組的愿望和動(dòng)力，重組方才有利可圖，莊家才會(huì)吸納到足夠的低廉籌。

３重組方的實(shí)力、重組項(xiàng)目的含金量將決定股價(jià)后市的上升空間和潛力，非實(shí)質(zhì)性的重組只是為了配合二級市場短炒一把，后市潛力不大。

４股價(jià)處于低位。

高送轉(zhuǎn)中出黑馬

在股市中，很多投資者比較偏好有高比例送轉(zhuǎn)的股票，期待這類股票除權(quán)后，能走出良好的填權(quán)行情。但實(shí)際情況卻是這類股票中的絕大多數(shù)個(gè)股，并未在短期內(nèi)出現(xiàn)較好的填權(quán)走勢。那么如何鑒別除權(quán)股票，從中選擇出填權(quán)可能性較大的個(gè)股呢？

在除權(quán)股中找黑馬除權(quán)的概念包括三類：即分派紅利除權(quán)、配股除權(quán)、送轉(zhuǎn)股除權(quán)。由于前兩種除權(quán)缺口較小，所以對股民的吸引力不大。下面重點(diǎn)討論一下送轉(zhuǎn)股的填權(quán)問題。本來上市公司送轉(zhuǎn)股是很正常的事，但在國內(nèi)股市的送轉(zhuǎn)股有時(shí)被賦予特殊的意義。從滬深股市中送轉(zhuǎn)股的走勢看，幾乎所有高比例送轉(zhuǎn)公司的股票在除權(quán)時(shí)，股價(jià)均已處在高位，一般這時(shí)股價(jià)相對于其近期低點(diǎn)都有１００％左右的漲幅。所以此時(shí)除權(quán)，正好給了莊家階段性減倉的機(jī)會(huì)。經(jīng)過比較發(fā)現(xiàn)，送轉(zhuǎn)股比例越少，其填權(quán)時(shí)間越短。而在１０送轉(zhuǎn)５以上的個(gè)股中，至少有８０％以上的個(gè)股，在除權(quán)后相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)，難有好的表現(xiàn)。

高新張銅（００２０７５）（如圖２１所示），在２００７年６月６日送轉(zhuǎn)股后，很長一段時(shí)間都處于盤整狀態(tài)。

依據(jù)投資高手的實(shí)踐總結(jié)，除權(quán)股在走填權(quán)浪時(shí)，一般要具備以下幾個(gè)條件：

１選擇高送轉(zhuǎn)除權(quán)股時(shí)，最好選擇１０送轉(zhuǎn)３６之間的股票，并且是第一次送轉(zhuǎn)股的股票。因?yàn)樾”壤娃D(zhuǎn)股填權(quán)相對容易，而股價(jià)漲幅同樣十分驚人。

２流通股本不宜過大。因?yàn)榫邆淞己玫墓杀緮U(kuò)張性，是這只股票能順利填權(quán)的重要條件。

３有良好的大盤走勢相配合。順勢而為可減輕拉升時(shí)的壓力，而逆勢拉升不但難度大，并且還十分扎眼。

４選擇除權(quán)前漲幅不大的個(gè)股。顯然在市場莊家獲利不大的情況下，繼續(xù)推高股價(jià)是其必然的選擇。

５在除權(quán)半年后再關(guān)注。因?yàn)樵诖蠖鄶?shù)情況下，送轉(zhuǎn)股除權(quán)多數(shù)在階段性高點(diǎn)除權(quán)。所以對莊家而言，除權(quán)后正好給了一個(gè)休整期。所以能走出填權(quán)行情的個(gè)股，其啟動(dòng)時(shí)間往往是在除權(quán)后半年左右。

６良好的成長性是填權(quán)的必要條件。

圖２１人民幣升值加快下賺錢機(jī)會(huì)

本輪牛市發(fā)展至今，人民幣升值一直是吹奏牛市基調(diào)的主旋律。人民幣加速升值對股市的刺激和推動(dòng)作用相當(dāng)明顯。在未來人民幣將加速升值的大趨勢下，投資者要抓住人民幣升值這根主線選股，選擇受益于人民幣升值的個(gè)股進(jìn)行投資。

人民幣加速升值的預(yù)期，將可能刺激市場資金對以下三大主題的炒作熱情，因此，這三大主題值得重視。

１．傳統(tǒng)的金融、地產(chǎn)、航空類股

在人民幣升值的過程中，由于資金持續(xù)涌入追捧流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)，一方面造成諸如土地價(jià)格的重估，另外一方面造成金融類股的業(yè)績超預(yù)期增長。業(yè)績超預(yù)期增長和資產(chǎn)重估兩大題材，無疑是刺激主流資金瘋狂推升金融、地產(chǎn)股價(jià)大幅度飆升的動(dòng)力。

而人民幣升值大背景下的航空票價(jià)上漲和匯兌收益，則是刺激航空公司收益超預(yù)期增長的主因。如根據(jù)券商的報(bào)告，本幣升值給南方航空等公司帶來的匯兌收益，占其過去一年中全部利潤的３０％４０％左右。

２．國家戰(zhàn)略調(diào)整打造出的資產(chǎn)重估機(jī)會(huì)，也就是境外資產(chǎn)收購排頭兵

目前國家戰(zhàn)略收購有兩個(gè)非常明顯的方向：一是礦資源，二是優(yōu)質(zhì)金融資產(chǎn)。在營造良好的國際關(guān)系氛圍后，我國政府鼓勵(lì)境內(nèi)企業(yè)資金大量收購非洲的礦石和金融類資產(chǎn)，并且往往是通過境內(nèi)的國有大型企業(yè)，即上市公司本身或者其大股東即集團(tuán)公司一般參與其中。這種戰(zhàn)略性收購給上市公司帶來的資產(chǎn)注入和資產(chǎn)重估的想象力，是非常豐富的。

３．產(chǎn)業(yè)升級主題，尤其是出口產(chǎn)業(yè)升級

由于人民幣升值速度加快，傳統(tǒng)的出口型產(chǎn)業(yè)面臨利潤被大幅壓縮的窘?jīng)r，這必然迫使新型出口產(chǎn)業(yè)的逐步形成，促使各類資源流向譬如機(jī)電等這類技術(shù)含量較高的出口型產(chǎn)業(yè)。按日本和中國臺(tái)灣地區(qū)等的歷史經(jīng)驗(yàn)來看，技術(shù)含量高的出口型產(chǎn)業(yè)一般有一個(gè)逐步形成和規(guī)模急速擴(kuò)張的過程，這意味著兩市中符合這一條件的中小型上市公司中長期成長性有很大想象力。但是要注意的是，這種增長和人民幣升值的速度是密切相關(guān)的。由于本幣升值速度實(shí)際上為央行所控制，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐較慢，技術(shù)含量高的出口企業(yè)成長速度顯然不如預(yù)期的快。

在人民幣升值的背景下，投資者在選股的時(shí)候要注意區(qū)別對待。人民幣升值雖然會(huì)使很多行業(yè)的上市公司受益。但投資者必須了解的是，受益并不表示立即上漲，市場行情往往是波動(dòng)式發(fā)展的，熱點(diǎn)是不斷輪換的。升值概念股具有上漲的潛力，但具體到哪個(gè)板塊或哪只股票則是有較大區(qū)別的，有的板塊先漲，有的板塊后漲；有的受益股漲幅大，有的受益股漲幅小，這些都是不一樣的。

因此，投資升值概念股必須緊跟市場資金流向，把握住熱點(diǎn)才能獲利。最佳的做法是對這些板塊都關(guān)注，但不固定投資某一板塊的股票，平時(shí)在每個(gè)板塊中選兩三只龍頭股備用，等到哪個(gè)行業(yè)成為熱點(diǎn)時(shí)，并且有增量資金積極介入時(shí)，再買進(jìn)那個(gè)板塊的股票，這樣才能做到有的放矢。

從扭虧為盈的個(gè)股中尋找大牛股

在股市中，有不少個(gè)股因?yàn)榕ぬ潪橛沟霉蓛r(jià)走出了一輪上漲的大行情。

ＳＴ錦股（６００７３５）（圖２２），２００７年８月公布了２００７年中報(bào)，公司凈利潤為１１１７８萬元，同比增長８６５６４％，每股收益達(dá)到０７２２０元。去年同期公司的凈利潤為１４６０萬，每股收益為００９４３元。后來公司走出了扭虧為盈的局面，此后公司股價(jià)走出了一輪上漲的行情。

圖２２可以肯定的是，扭虧為盈的股票，特別是ＳＴ股票后市還將面臨更多的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。不過，投資者在選擇ＳＴ股的時(shí)候，需要注意以下幾點(diǎn)：

１不可忽視風(fēng)險(xiǎn)防范

前期有很多ＳＴ個(gè)股被炒作過，股價(jià)已經(jīng)超出了它的合理估值范圍，投資者要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)?；乇軆r(jià)格偏高的ＳＴ股，關(guān)注低價(jià)位的個(gè)股。部分前期下跌幅度大，在底部盤整時(shí)間長，換手充分的ＳＴ股值得重視。一旦采取重組措施，股價(jià)將快速上漲，從而為投資者帶來巨大的獲利機(jī)會(huì)。

２結(jié)合股改選擇ＳＴ股

我們在選擇ＳＴ股時(shí)，一定注意選擇那些實(shí)現(xiàn)股改相對較容易，有望以直接支付對價(jià)的形式完成股改的公司。對于以重組方式來設(shè)法改善目前存在缺陷，最終完成對價(jià)支付的公司，要了解其是否置入了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，是否真正提升了ＳＴ公司的資產(chǎn)質(zhì)量。對于一些股改難度頗大的公司，投資時(shí)要謹(jǐn)慎，例如大股東占用資金嚴(yán)重的企業(yè)等，要小心介入。

３關(guān)注ＳＴ股是否具有實(shí)質(zhì)性重組題材

在目前重組股炒作氛圍正濃的情況下，只有具備實(shí)質(zhì)性重組題材，才能吸引機(jī)構(gòu)資金的大舉介入，并推動(dòng)股價(jià)的持續(xù)性上漲。如果沒有實(shí)質(zhì)性的重組題材，股價(jià)的上漲將缺乏持續(xù)性，行情也將會(huì)曇花一現(xiàn)。

４關(guān)注公司的業(yè)績

投資ＳＴ股時(shí)，業(yè)績也是不可忽視的重要因素，半年報(bào)和三季度報(bào)中已經(jīng)實(shí)現(xiàn)扭動(dòng)的ＳＴ股相對更為安全。另外，在面臨清欠壓力的背景下，投資者還要關(guān)注有具體還款計(jì)劃的ＳＴ股。

扭虧為盈的股票走勢常常強(qiáng)于那些原本業(yè)績優(yōu)良的股票。因?yàn)橄鄬τ跇I(yè)績一直優(yōu)良的股票而言，原本業(yè)績較差，在經(jīng)過重組或開發(fā)新品種、轉(zhuǎn)換經(jīng)營方向等過程后，使得上市公司的業(yè)績有翻天覆地的變化，從而市場提供了豐富的炒作題材和獲利機(jī)會(huì)，值得投資者關(guān)注。

利用奧運(yùn)題材賺大錢

每個(gè)申奧成功的國家，從申奧到奧運(yùn)會(huì)舉辦前后，其國家的股市升幅巨大，無論是韓國、日本、澳大利亞等國股市都存在這種情況，其中與奧運(yùn)會(huì)相關(guān)的股票在走勢上都遠(yuǎn)勝大盤，有很多股票出現(xiàn)上漲數(shù)倍的走勢。因此，奧運(yùn)概念將是最重要的投資熱門板塊。

奧運(yùn)概念是中國股市的第一次，所以往往會(huì)得到主力資金的熱炒炒作不可能等到２００８年，在此之前就會(huì)開始提前熱身。例如：在２００７年，歌華有線、首創(chuàng)股份、燕京啤酒和金融街等奧運(yùn)板塊個(gè)股就開始進(jìn)入了慢牛攀升的態(tài)勢，這是奧運(yùn)概念開始提前熱身的一種表現(xiàn)。中體產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)熱更是帶動(dòng)了兩市奧運(yùn)概念股的全線走強(qiáng)，隨著“福娃”在各大城市遭遇搶購狂潮，作為“福娃”的特許生產(chǎn)商和特許銷售商更是賺得盆缽滿盈。

奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)動(dòng)力強(qiáng)大的發(fā)動(dòng)機(jī)，在促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的同時(shí)，也大大提升了相關(guān)上市公司的業(yè)績增長點(diǎn)，所以將得到市場充分的炒作。

由于奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)勢必將極大地拉動(dòng)北京地區(qū)的土建和環(huán)保類相關(guān)上市公司，北京城建、路橋建設(shè)和北新建材等奧運(yùn)建設(shè)概念股已經(jīng)成為眾多場外資金的目標(biāo)。而首創(chuàng)股份作為北京地區(qū)最大的污水處理企業(yè)，也一改歷史上呆滯股性，從２００６年年末開始連續(xù)大幅走強(qiáng)。

舉辦奧運(yùn)會(huì)首先將展開大規(guī)模的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，同時(shí)體育產(chǎn)業(yè)和環(huán)保產(chǎn)業(yè)也將是直接受益者。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測，為舉辦奧運(yùn)會(huì)，北京市僅用于交通、環(huán)境等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資就將超過１８００億元。同時(shí)還能帶動(dòng)交通、旅游、酒店等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。而且這種利好將是一長期的、漸進(jìn)的過程，不是一蹴而就的。奧運(yùn)概念股真正的中長期表現(xiàn)，應(yīng)是市場對具體不同個(gè)股從舉辦奧運(yùn)中受益的先后和多少而挖掘的個(gè)股行情，對此投資者要有一定認(rèn)識(shí)。

有數(shù)據(jù)顯示，北京居民消費(fèi)升級與２００８奧運(yùn)會(huì)將相伴而來，且根據(jù)世界其他地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)，奧運(yùn)會(huì)開幕前后又將同時(shí)帶動(dòng)外來消費(fèi)的快速增長。因此在未來一段時(shí)間內(nèi)，消費(fèi)行業(yè)將形成十分可觀的市場需求和發(fā)展商機(jī)。這直接給北京的商業(yè)零售企業(yè)以巨大的增長空間，王府井、西單商場等北京本地商業(yè)股將受益最大。另外，像旅游類的首旅股份、中青旅和交通運(yùn)輸行業(yè)的北京巴士等上市公司將成為未來幾年最大的受益者，中長線的投資機(jī)會(huì)都十分巨大。

在操作策略上，投資者要將奧運(yùn)概念分階段投資，把握每個(gè)附段的投資重點(diǎn)。奧運(yùn)是個(gè)較長的概念，我們可以把剩余的時(shí)間劃分成幾個(gè)階段：建設(shè)期、推廣宣傳期、經(jīng)營舉辦期。不同的階段對題材的把握也有所側(cè)重。

建設(shè)期中，大量的奧運(yùn)基礎(chǔ)建設(shè)開工進(jìn)行。因此，在這一階段，一些基建、環(huán)保、通訊行業(yè)的上市公司將因此受惠，得到較大的發(fā)展空間。在建設(shè)期，有可能受益的上市公司有北京城建、首創(chuàng)股份、路橋建設(shè)等。

而在推廣宣傳期和經(jīng)營舉辦期的階段中，從事體育產(chǎn)業(yè)、旅游、航空、北京的第三產(chǎn)業(yè)、媒體行業(yè)的上市公司將得到較大的發(fā)展。而在推廣宣傳期和經(jīng)營舉辦期，有可能受益的上市公司有北京巴士、首旅股份、中體產(chǎn)業(yè)等。

因此，在市場熱點(diǎn)的把握上，需要注意因階段而異，不同的階段，會(huì)有不同的熱點(diǎn)，應(yīng)選擇不同的投資個(gè)股。

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